☆ 再談選股要考慮的因素
甚麼叫做好股票，因人而異，因投資者是否需要養家而異，
因投資者的性格和技術高下而異，因投資者的年齡而異。
四十歲以下年輕的投資者，可以承受的風險比較大，
投資時就可以比較進取，可以考慮新股、低息股，
創業板的股票，甚至二十倍以上高市盈率的股票。
五十歲以上的投資者，或者即將退休的人士，
風險承受能力也隨著年齡增長而逐漸下降，
只適合選擇穩健的股票，絕對不宜投資高風險的股票。
筆者這類吃過很多虧兼老土的投資者，
投資主力自然是在穩健的收息股票和高資產值的股票之上。
☆ 買入股票的時機
嚴選股票之後，買入股票的時機也是風險管理的其中一步，
所以之前一定要想一想：甚麼價錢才適合買入這隻股票，
可以讓自己安心持有，安心坐貨，而不會買入後坐立不安？
股場初哥當然應該在大小股災之後入市，但這需要有忍耐力！
入貨的時機不好，除了會做大閘蟹之外，可能會被綑綁很久。
讀過聖經的人就會明白買賣股票一定有時機：
「凡事都有定期，天下萬務都有定時。」《傳道書 3:1》
「神叫世人勞苦、使他們在其中受經練。」《傳道書 3:10》
☆ 同居好還是結婚好？
購入股票，同樣會遇上這個問題：「同居好還是結婚好？」
買入股票，只求短線獲利，視為「同居」，
甚至可以視為「一夜情」，以持有股票的時間長短來判斷。
很多人用走鬼的方式來炒股 hit and run，
所以在股市中，「即日鮮」的情況常見，
筆者亦常常會利用「即日鮮」來降低成本，
所以走鬼方式的炒股方法，並非完全不可取，
「一夜情」，「兩夜情」，「一星期情」，筆者都試過！
如果選錯了垃圾股，當然只能夠嘆一句「有眼無珠」，
自我批判之餘，立即採取行動，分居或者離婚自然在所不免。
如果選對了優質股票，當然一定會選擇「結婚」，長期戀愛。
但人是會變的，股票也是會變的，因為公司的管理階層會變！
所以一旦公司轉換管理階層，就必須留意，
因為好股也可以變成壞股，一換管理階層就得小心！
筆者亦曾經擁有過一些名門淑女，被富貴的主人賣去妓寨，
後來被妓寨主人剝乾剝淨，只餘下一層皮，損失自然不免。
簡而言之，揀股和揀對象，其實有很多相似的地方。
很多專家都說「不宜和股票談戀愛」，亦有道理，
因為這個世界決定不結婚的人也有很多。
如果有足夠的心理質素、忍耐和判斷能力，
再加上炒股技術的訓練，懂得看走勢圖，懂得如何選擇股票，
大地就在你的足下。
筆者這些陳年老土的「抄股佬」當然沒有不結婚的智慧，
而且除了大婆之外，還有二奶、三奶、四奶、五奶，
直到最後至少持有四十餘隻股票。唉！鹹濕佬就係咁！
☆ 降低成本
在《投資哲學簡介》(二) 中，
筆者指出一個風險管理的方法，就是不在乎短線獲利，
而選擇派息四厘以上的股票，長期持有，長期作戰，長遠收息，
並且根據走勢圖高沽低買，上下其手，將成本不斷地降低。
當股票的成本降至零的時候，理論上息率的回報就是無限大，
持有這隻股票的的心理壓力就越來越小，心情越來越輕鬆，
收取股息時特別開心，而且心理上有「無本生利」的快感，
但不要忘記唯一的風險，就是公司倒閉或者出售給蠱惑的新老闆，
而蠱惑的新老闆收取高昂薪酬之餘，往往會用不斷供股的手法，
嚇怕投資者，迫使他們離開，於是可以自己人玩晒。
如果想將風險降到最低，最保守、最穩妥的做法，
就是直到將一隻股票成本降到零之後，
才去考慮另一隻股票，然後又再重施零成本的戰略。
在有同樣思維的曾淵滄教授還未寫他的專欄之前，
筆者就已經開始了這種「零成本」的投資方法。
當零成本的股票庫存數量累積夠多的時候，
股息收入甚至成為了家庭主要的經濟來源。
如果一個人打算做全職「抄股佬」，
首先就需要接受「收入唔穩定」的現象。
記得筆者年輕時，最初炒股的十年，現金水平長期偏低，
除了收取股息的兩個月多點錢外，其餘十個月都是窮人，
不但銀行戶口裡的現金少，口袋裡亦空空如也，
直到派中期息和期息未的那兩個月，才算是手頭充裕。
所以為了自己的將來，為了將來要成家立室，
股票初哥要先學懂忍耐，放棄即時的享受，
最初不宜炒幾十倍市盈率的股票，承受太大的風險，
因為容易在莊家大戶恐嚇之下被迫「壯士斷臂」，
而且當自己「壯士斷臂」之後，股票竟然就立即回升。
股票初哥最初應該選擇息率四厘以上的股票，
然後致力將一隻又一隻股票的成本慢慢降至零，
這種行為，心理學上稱為「延遲享受」 delay gratification。
時下部份年輕人追逐時尚名牌，頻頻換新款電話及 pad pad，
豪花在「吃喝玩樂」或「身光頸靚」之上，
等於放棄儲備致富的本錢。
「零成本」的投資方法，
就好像郭靖的一招「亢龍有悔」，足以養妻活兒！
「零成本」的投資方法，
除了賺取差價之外，亦可以考慮增加持股量。
例如高位沽出兩萬股，低位買回兩萬一千股，
既然兩萬股是零成本，那麼兩萬一千股也是零成本，
所以即使慢慢增加持股量，股數多了，但是成本仍然是零。
而且不必等待最低價始買回，不用盤算甚麼水平才算「低」，
以免稍一遲疑，股價可能已經升回你賣出的價錢，
所以不必逼自己參與「估頂」及「摸底」的遊戲。
在股票日積月累之下，千萬不要輕視這種老土方法的成果。
理論上持股量增加，明年收取的股息也就更多，
等於工作量沒有增加，但每年都有人工加，
擁有一隻會生金蛋的鵝。心情怎可能不愉快？
理論上，一隻十厘息的「收息股」，如果不計股息，
十年之後就可以收回全部成本，
如果每個月有機會高沽低入一次，每次賺 5 % 的利潤，
相信不用兩年，就可以收回全部成本。
更快的話，用兩隻或三隻升降時間不同的股票互換，
好像玩搖搖板一樣，有時只需要一年半載就可以收回成本。
最快的方法是看中一隻正在上升的股票，
買進一大批，然後一升了一成之後就沽出百分之九十。
以上的種種快快慢慢的方法，筆者都嘗試過。
最好當然是在不同的市況下，在不同的階段入市下，
採用不同的方法。
當人生步入老年的時候，優質「零成本」股票的比重越大，
就越能夠令自己安心，因為不用再炒股也可以靠股息維生，
而且可以抗拒通脹不斷蠶食的風險，長期坐零成本的股票，
不怕物價持續上升，而且不用被大上大落的股價玩弄心情。
筆者把「零成本」的股票戰略，
比喻為澳洲土著的「回力標」Boomerang，
將股票沽出之後又再回購，
股票變為現金，現金又再變回股票，
永遠心中有股，手中有現金亦有股，回力標隨時可以出擊，
於是永遠不會錯過任何突然而來的機會。
而且不理牛市、熊市、升市、跌市、牛皮市，抑或甚至股災，
依然可以高沽低買，單憑股息來維持一切的生活支出。